镍期货行情走势1、国内外镍库存持续下降,供应压力持续下降

(1)菲律宾雨季结束,下游需求好转,镍矿、镍豆及镍豆供应偏紧;

(2)昨日LME镍库存下降150吨至17.82万吨,注销仓单占比27.71%;

沪镍库存较前一交易日持平至4.88万吨。

(3)12月8日,LME镍(0-3)贴水60.5美元/吨,走窄0.8美元/吨。

(4)现货方面,金川镍、俄镍、镍豆较上一交易日分别下跌100元/吨、100元/吨和100元/吨;

金川镍对12月7日升贴水30元/吨和50元/吨,俄镍对12月8日升水80

元/吨和50元/吨,金川镍基差回升,成交较差,下游观望,现货升水仍有回落。

逻辑:印尼镍铁稳步投产,而当地不锈钢产量增加,镍铁进口增量有限,菲律宾雨季结束,原生镍整体供需

趋于偏紧,电解镍由于进口窗口的打开,供应增加,电解镍由于进口窗口关闭,供应偏紧,电解镍进口窗口打开,整体

供需偏紧;近期矿价回落,镍铁供需走弱,电解镍进口窗口打开,原生镍供应持稳,整体

供增需减;当前镍铁-高冰镍工艺尚在逐步兑现中,海外需求表现较差,而国内300系不锈钢高库存,

短期镍铁供需偏松,海外需求向好,电解镍进口窗口打开,原生镍供应压力将逐步凸显。原生镍供需走弱,

菲律宾雨季结束,原生镍整体供需趋于偏松,11月后库存下降,当前基本面走弱,

镍铁价格受宏观情绪影响,镍铁价格将进入下降通道,电解镍成本松动,关注近期宏观情绪变动,

不锈钢价格下方支撑较强。

操作建议:区间操作。

风险因素:宏观情绪变动超预期;青山高冰镍项目变动超预期;新能源车销量超

预期。

震荡

不锈钢

不锈钢观点:304不锈钢库存继续累积,不锈钢价震荡运行

(1)无锡和佛山不锈钢库存52.75万吨,增加50吨,300系库存35.88万吨,增加36吨,热轧不锈钢库存42.80万吨,

增加2吨,无锡库存36.52万吨,增加70吨,热轧不锈钢库存4.98万吨,

增加45.75万吨,

不锈钢库存51.40万吨,增加7吨,不锈钢库存仍维持较低水平。

(2)现货方面,无锡和佛山不锈钢库存合计21.55万吨,较上周四下降2.07万吨,其中300系库存为

其中300系库存为12.13万吨,较上周四增加0.47万吨;佛山库存32.05万吨,较上周四下降4.75万吨。

(3)3月25日,甬金股份公告称,预计2022年第一季度公司将亏损约400万元,去年同期净利润亏损530万元。

逻辑:一季度市场呈现供需双弱,镍铁价格上行,不锈钢价格震荡运行,昨日大跌,目前

菲律宾雨季结束,不锈钢价格上涨,不锈钢成本企稳,铬铁价格上行,关注不锈钢价

后续走势,目前印尼镍铁投产,镍铁供应增加,价格下行,但目前高冰镍项目逐步释放,

镍铁价格表现弱势,不锈钢成本松动,镍铁价格弱势,后续价格将会企稳,印尼

镍铁投产进度较快,300系不锈钢产量增加,整体供应压力缓解;