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现货价格持续上涨,后续涨幅有待观察

中国钢材供需持续紧张,铁矿石价格持续上涨。

2018年1月23日中国铁矿石期货CCF发布了2018年第一季度的官方结算价格,较上一季度上涨68%,较年初上涨43%。首钢期货大宗商品部副总经理陈纬介绍,受钢厂需求和原料厂库压力的影响,去年12月份铁矿石价格较年初下降28%,期货价格也在1月中旬触底反弹,到年末价格涨幅达到30%,目前已实现去年7月份的历史最高价。在供应紧张、需求旺盛、政策调控等因素的共同作用下,铁矿石期货价格在6月上旬创下2520元/吨的历史新高。现货方面,由于部分地区钢厂加大了采购的力度,短期现货市场价格坚挺,但后期供应偏紧的局面或将延续,从而压制期货价格上行空间。

国际油价自2018年2月24日以来持续下行,全球主要产油国普遍同意延长减产协议至2018年底,使得油价有所反弹。然而,在全球范围内,全球需求也在加速下降,部分国家采取新的防疫限制措施,消费者及工厂开工率下降。与此同时,国际能源署预计今年全球石油需求将下降6%,为近30年来的首次下降。在如此的情况下,油价未来上涨的空间无疑会很大。

李东表示,国际油价大涨主要是由美国原油期货和布伦特原油期货价格关系所导致的。由于石油输出国组织(欧佩克)主导的减产协议对油价影响极大,因此油价上涨过快过猛,并有可能在一段时间内出现反弹,但上涨空间有限。

而李东表示,目前,由于美国原油库存持续下降,同时,美元走强,布伦特原油期货和WTI原油期货价格都大幅上涨。这两者都是基于基本面和技术面的因素。

至于国际油价后市是否还有上涨空间,市场人士一直在揣摩。美国页岩油产量的不断增长,使得油价在过去的两年中上涨了60%。此外,俄罗斯与OPEC签署了减产协议,石油市场的再平衡将使得油价得以回归到每桶60美元左右。

李东表示,本轮油价上涨主要是由需求驱动的,因此,油价大幅上涨的主要原因是产油国沙特阿美将在下月大幅提高原油产能,同时,国际油价的上涨主要是由需求驱动的。目前,全球大部分地区对原油需求增加,而且美国新冠疫情仍在全球不断扩大,这使得美原油库存大幅下降,因此,在需求强劲支撑下,油价上涨的幅度有限。

此外,李东表示,美国页岩油产量的不断增长,也将会给油价带来一定支撑。在2014年油价暴涨后,2018年欧佩克与非欧佩克产油国减产协议执行度达到60%,其中沙特增加了5%的原油产量,使得油价出现了回落。与此同时,作为欧佩克最大产油国的美国页岩油产量进一步增加,同时由于页岩油的开采成本较高,因此产量也在不断增长,使得油价进一步上涨的幅度有限。

分析师认为,虽然OPEC减产协议对油价影响有限,但是,美国页岩油供给却在不断增加,进一步利好油价。

此外,李东认为,需求增速低于预期,更多的还是来自于市场需求增加。2019年全球的经济数据都很疲软,且对能源需求的负面影响是非常明显的。因此,全球经济疲软会导致石油需求增速大减,因此,油价整体可能会呈现出震荡下行的走势。