国际期货行情铝价一涨再涨,国内铝价4月3日开盘价格为12592元/吨,涨幅为3.97%,盘中最高价格为11128元/吨,最低价格为12075元/吨,最终收盘价为1252元/吨,涨2%,创上市以来新高。

现货铝锭持续上涨

现货铝锭持续上涨

在国内铝价持续上涨的情况下,由于现货铝锭不断上涨,令市场普遍看好。据期货日报记者了解,近日上海地区某铝锭生产企业库存量不断上升,与市场流通货源呈现“非”倒挂。这对整个行业的影响在很大程度上受到了全球经济增长前景、有色金属工业需求、进出口等多方面的影响。

供需关系分析

供求关系对铝价的影响不言而喻。上期所铝库存量从高峰时期的19956吨迅速攀升至2019年的3350吨,其中主要来自于云南、广西等地的云南,云南的去库存量从高峰时期的25575吨迅速上升至2020年的24175吨,这对铝价构成一定支撑。

从市场流通货源的分布来看,上期所铝库存主要集中在云南、广西、广东地区。这也表明,2021年云南和广西地区的去库存量远大于去年同期。目前云南市场的铝锭库存在10万吨左右,有部分流向上海、广西等地。

沪铝期货上涨

国内铝现货库存已经从2020年的20415吨上升至2020年的21575吨,而库存量目前从高峰时期的29074吨上升到2020年的258200吨,这也意味着铝价在2021年依旧存在较大的上涨空间。

市场供需矛盾有所缓解

值得注意的是,今年我国的铝产量和消费量大幅下滑。其中,国内产量下滑11%,进口减少约1万吨,出口减少约5万吨,出口减少约2.5万吨。这对国内铝价形成一定支撑。

中国是全球最大的电解铝生产国,也是最大的铝消费国,占全球铝消费量的1/3。我国今年6月铝型材和板带产量为707万吨,同比增加10.6%,环比增加8%。其中,铝型材累计产量为50万吨,同比增加9.8%,板带产量为42万吨,同比增加4.6%,环比增加3.8%。中国是全球最大的铝消费国,这也是铝价出现上涨的原因。

从出口情况来看,上半年我国铝出口较好,从前5个月的35万吨,上涨至2020年上半年的80万吨。而进口方面,上半年共出口25.5万吨,同比减少1万吨。从海外情况来看,一季度由于疫情等原因,我国出口铝加工行业受到明显影响,外贸订单减少,国内铝锭库存、电解铝库存均大幅增加。从出口情况来看,虽然一季度铝锭库存同比增加,但是出口数量却没有相应减少。

就目前而言,疫情对中国的影响有所减弱,同时在本次疫情的影响下,国外的氧化铝供应恢复较好,铝锭库存从前一天的9万吨下降到目前的40万吨,消费表现尚可。

与此同时,中美贸易战有所缓和,美国可能会对中国铝产品加征关税。由此预计,我国第二季度铝产量预计在270万吨左右,较去年同期的320万吨增长约7%。另外,今年第一季度国内外氧化铝生产有所恢复,同比增加约30万吨。

库存方面,虽然上半年电解铝减产和消费增加对价格构成一定支撑,但是铝价反弹的高度可能有限。从上半年的数据来看,国内的库存减少和消费增加导致了库存在库存中的转移。目前库存绝对量处于高位,是铝价反弹的重要原因之一。